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      機制創新與人才管理并舉 促進資管行業長足發展

      上海海通證券資產管理有限公司總經理 李井偉中國證券報·中證網

        目前,上市公司群體已經成為中國國民經濟最為重要的組成部分之一。與此同時,國家戰略下的各項政策都將不斷增強中國經濟發展的內生動力與活力,同時也為資產管理行業提供廣闊的發展空間。

        機遇與挑戰并存

        首先,盡管2020年伊始突如其來的新冠肺炎疫情給國內經濟造成了沖擊,但中央及時作出安排,形成“六穩”加“六!钡墓ぷ骺蚣,促使國內經濟保持平穩健康發展。國內宏觀經濟的平穩增長,為資產管理行業的整體發展鑄就了堅實基礎。同時,經濟促轉型,加速了融資主體和融資工具的變化,也為資產管理行業帶來了新的機遇。中國強有力的宏觀調控為資產管理行業的健康發展鑄就了信心。

        其次,人口與社會發展的新趨勢也是影響資產管理行業的關鍵因素。隨著我國居民財富的持續積累與增長,居民財富配置已逐步向金融資產傾斜。人口老齡化趨勢短時間內不可逆轉,致使國內現有的社會保障體制較難滿足目前日益增長的養老需求。因此,在現有的政府社會保障體系之外,那些具備保值增值能力和跨期配置屬性的資管產品將有望成為重要的替代型養老手段,擁有巨大的增長空間。

        最后,行業監管逐步完善。2018年4月,監管部門發布了《關于規范金融機構資產管理業務的指導意見》(下稱“資管新規”),強化金融監管的專業性、統一性和穿透性,所有金融業務都要納入監管,有效防控金融風險,著實增強了金融服務實體經濟的水平和能力。

        機遇與挑戰并存。伴隨著資管新規和系列配套資管政策細則的落地以及銀行理財子公司的陸續獲批與開業,國內資產管理行業競爭格局和新生態得以重塑。因此,在新形勢下,如何在大資管格局中立足并贏得長足發展將成為各資產管理機構思考的核心問題和研究的重大課題。

        打造高水平專業團隊

        筆者認為,未來資產管理行業的發展必然將更專業化和深入化,但是資產管理行業的深化發展離不開機制創新和人才隊伍建設,只有通過機制創新與人才組合管理之間的協同效應,才有望推動行業不斷進步。

        作為資本市場的專業參與者,資產管理機構應當從金融資產定價權等高層次去挖掘和發現資產的價值。目前國內金融市場在金融資產的定價權方面仍然偏弱。對于金融資產定價權專業能力的提升,關鍵在于人才。資產管理行業應當注重機制創新,吸引并留住擁有國際視野、熟悉國際金融市場運作的高級金融專業人才。

        打造一個有競爭力和持久穩定的高水平專業團隊也是資產管理機構發展的關鍵因素。國外資管機構經過數百年的發展,已經形成長短期模塊協調互動、支付方式多樣化的激勵體系。除此之外,國外資產管理機構還通過其他特異或非特異激勵方式保障員工福利。目前國內眾多資產管理機構雖已嘗試在考核和激勵機制方面進行創新與突破,但相較而言,對人才建設的重視程度仍有待提高。

        當前國內公募基金行業在股權激勵方面已經有所突破。但股權激勵并不是一劑一成不變的“靈丹妙藥”,公司的長足發展還應該結合自身情況和特點,兼顧機制與人才之間的兼容度問題,利用創新的金融工具探尋合適的激勵機制。資產管理機構的管理者在做出戰略規劃、確定好組織架構后,仍然需持續地跟蹤各個崗位的人才匹配度,并持續進行動態優化調整。

        同時,在某種程度上人才組合管理似乎比人才更為重要。因為人的可塑性很大,或許有些員工單從個體上講不是最拔尖的,但如果主動把他放到一個協同的團隊中,團隊就會變得異常強大。

        一般情況下,各企業機構均會設置員工績效激勵指標,績效激勵指標的設計極為重要。合理的績效激勵指標能有效激發員工的工作熱情,并促使其為實現指標而持續努力;模糊的、非客觀的績效指標則不僅會降低指標的激勵效應,而且會加大員工的尋租空間,不利于“人盡其才”效用的最大化。資產管理機構可在激勵機制的設計中嘗試結合公司發展的戰略定位和目標等特點,并將其定量拆分為明確的、合理的、可實現的長期激勵指標體系,在員工完成指標獲取預定激勵的同時,實現公司戰略和發展目標。

        加強文化建設

        資管新規發布及實施后,國內眾多資產管理機構已經意識到其價值在于自身的專業能力,圍繞“主動管理”和“深度研究”兩大核心支柱,夯實投研實力,大力提升主動投資和主動管理能力,切實錘煉核心競爭力;以客戶為中心、以市場需求為導向不斷豐富和完善產品體系,為廣大投資者及機構客戶提供專業、優質的金融理財服務。

        筆者認為,客戶是資產管理機構發展的基石,制度是資產管理機構發展的保障,而文化則是資產管理機構賴以生存的精神食糧。資產管理行業的可持續、高質量發展,除了必備的專業投研優勢外,還離不開文化建設。2019年11月,在證券基金行業文化建設動員大會上證監會主席易會滿指出,文化建設是資本市場健康發展的支柱!昂弦、誠信、專業、穩健”的行業文化建設對引領資產管理行業高質量發展具有十分重要的意義。在日常經營中,合規是底線,誠信是義務,專業是特色,穩健是保證。只有合規、誠信、專業、穩健,才能基業長青。始終保持對市場的敬畏之心,在變化中保持清醒。只有這樣,才能取信于客戶、取信于市場、取信于社會,避免釀成重大風險。

        資本市場是規則導向的市場。作為資本市場最重要的專業機構,資產管理機構必須堅持一切經營活動以符合法律法規、監管規定為第一準繩,不斷加強全員合規文化宣導,提高員工的合規意識。

        誠信和穩健也是文化建設的重要內容!笆苋酥、代人理財”是資產管理行業的本質,堅持以客戶為中心,遵守契約精神、履行信義義務,并且始終保持業務發展與管理能力相匹配。隨著中國資產管理行業對外開放提速,國內資產管理機構及其從業人員也應當珍惜聲譽,把誠信經營的品牌擦亮,把穩健作為自身經營底色和鮮明特質,努力打造成為具有國際影響力的資產管理機構。

        綜上,伴隨著國內資本市場的成熟有效發展以及金融創新的有序推進,資產管理行業應當注重和加強制度集成創新,加強機制創新和文化建設。在把握好資產管理行業對外開放的尺度和進度的同時,力爭從機制和文化上培養出人才組合優勢,再從人才優勢中逐步培養出資管業務的核心競爭力,這是資產管理機構乃至資產管理行業長足健康發展的根本。

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